Результаты поиска:
Найдено: 19
1.
Корищенко К.Н., Пильник Н.П. Оценка вклада основных факторов в динамику потребительских цен
// Глобальные рынки и финансовый инжиниринг (№ 1 / 2016)
Целью статьи является выявление основных детерминант роста потребительских цен в российской экономике. В статье определены степень влияния на инфляцию монетарной политики Банка России, тарифного регулирования и показателей обменного курса рубля. В качестве инструмента исследования используется эконометрическая модель формирования инфляции в зависимости от динамики основных факторов. В работе используются официальные данные Росстата и Банка России по месяцам с января 2005 по август 2015 года. Отдельное внимание уделяется модельному описанию формирования волатильности на российском валютном рынке, основными факторами которого является волатильность цен на нефть, отток капитала и политика Банка России в области валютного регулирования.Корищенко К.Н., Пильник Н.П. Оценка вклада основных факторов в динамику потребительских цен // Глобальные рынки и финансовый инжиниринг. – 2016. – Том 3. – № 1. – с. 67-82. – doi: 10.18334/grfi.3.1.37065.
2.
Олькова А.Е. Качество управления паевыми инвестиционными фондами РФ: комплексная оценка
// Глобальные рынки и финансовый инжиниринг (№ 1 / 2016)
В статье оценивается качество управления российскими паевыми инвестиционными фондами на основании сравнения с нормативным портфелем. Построена эффективная граница портфеля для случая «наивного» индексного инвестирования, оценена зависимость качества управления портфелем фонда от категории фонда. Проведена декомпозиция факторов, влияющих на комплексную оценку качества управления фондом.Олькова А.Е. Качество управления паевыми инвестиционными фондами РФ: комплексная оценка // Глобальные рынки и финансовый инжиниринг. – 2016. – Том 3. – № 1. – с. 39-66. – doi: 10.18334/grfi.3.1.37064.
3.
Лозинская А.М. Современные возможности оценки кредитного риска при ипотечном жилищном кредитовании
// Глобальные рынки и финансовый инжиниринг (№ 1 / 2016)
Величина кредитного риска во многом определяет требования к размеру активов, взвешенных по уровню риска, и к величине резервов на возможные потери по ссудам, а, следовательно, и к достаточности собственного капитала банка. Этим обуславливается повышенный интерес со стороны банковского сообщества к повышению качества оценки кредитного риска для различных сегментов кредитного рынка, в том числе в рамках подхода, основанного на внутренних рейтингах банков (IRB-подход). В статье обсуждаются современные возможности оценки основных компонентов кредитного риска при ипотечном жилищном кредитовании. Отмечается активное развитие инструментов количественного анализа данных, включая эконометрический подход, который превалирует в академической литературе по проблеме исследования и входит в число перспективных направлений развития систем ипотечного андеррайтинга коммерческих банков.
Данная работа основана на результатах проекта № 14-5352, поддержанного the Economics Education and Research Consortium Inc. (EERC) при финансовой поддержке the Global Development Network.
Положения настоящей статьи отражают исключительно экспертное мнение автора и не могут восприниматься как позиция the Eurasia Foundation, the US Agency for International Development, the World Bank Institution, the Global Development Network или the Government of Sweden.
Лозинская А.М. Современные возможности оценки кредитного риска при ипотечном жилищном кредитовании // Глобальные рынки и финансовый инжиниринг. – 2016. – Том 3. – № 1. – с. 7-20. – doi: 10.18334/grfi.3.1.2192.
4.
Кротов Н.И. «Вот и банки появились, а счастье не наступило», или «Родовые травмы банковской системы»
// Глобальные рынки и финансовый инжиниринг (№ 1 / 2016)
Статья рассказывает о трудном и противоречивом процессе создания в годы перестройки новой банковской системы и процессе нахождения ею в начале 1990-х годов своего места в экономике борисниколаевской России. Автор считает, что ошибки, допущенные при создании советской, а затем и российской банковской системы отразились в дальнейшем на работе финансово-банковского сектора страны. Автор предлагает варианты выхода из кризиса с использованием финансирования предприятий и компаний минуя коммерческие банки.Кротов Н.И. «Вот и банки появились, а счастье не наступило», или «Родовые травмы банковской системы» // Глобальные рынки и финансовый инжиниринг. – 2016. – Том 3. – № 1. – с. 83-94. – doi: 10.18334/grfi.3.1.35258.
5.
Парфенов А.А. Историческая и ожидаемая волатильность российского рубля. Связь курса рубля и нефтяных котировок
// Глобальные рынки и финансовый инжиниринг (№ 1 / 2016)
Статья посвящена эмпирическому исследованию исторической и ожидаемой волатильности официального курса рубля, устанавливаемого Банком России за 2002–2015 год. Выявлена сильная зависимость ожидаемой волатильности от исторической. Проведен регрессионный анализ волатильности курса рубля и нефтяных котировок.
Выявлено усиление импортируемой волатильности в кризисные годы в противовес собственной волатильности в спокойные годы.Парфенов А.А. Историческая и ожидаемая волатильность российского рубля. Связь курса рубля и нефтяных котировок // Глобальные рынки и финансовый инжиниринг. – 2016. – Том 3. – № 1. – с. 21-28. – doi: 10.18334/grfi.3.1.37063.
6.
Руссов С.Л., Прокофьева О.А. О необходимости формирования Центральным банком резервов на внутренние размещения
// Глобальные рынки и финансовый инжиниринг (№ 2 / 2016)
В условиях глобальной экономической нестабильности и кризиса в мировой банковской системе все чаще становится актуальной проблема наличия у центральных банков различных государств отрицательного собственного капитала. В настоящей статье кратко изложены ключевые моменты данной проблематики, являющиеся предметом анализа зарубежных экономистов, в том числе: платежеспособность центрального банка, достаточность капитала центрального банка, обеспечение финансовой устойчивости при выполнении центральным банком своих функций. Также анализируется влияние на величину собственного капитала формирования Центральным банком резервов на внутренние размещения, номинированные как в национальной валюте государства, так и в иностранной валюте.Руссов С.Л., Прокофьева О.А. О необходимости формирования Центральным банком резервов на внутренние размещения // Глобальные рынки и финансовый инжиниринг. – 2016. – Том 3. – № 2. – с. 115-124. – doi: 10.18334/grfi.3.2.35809.
7.
Гроссман Ю.А. Системные риски и подходы к международному регулированию финансовых рынков
// Глобальные рынки и финансовый инжиниринг (№ 2 / 2016)
Данная статья рассматривает вопрос решения проблем системных рисков в глобальном разрезе с помощью улучшения регулирования и контроля на финансовых рынках, в частности на международном внебиржевом рынке ПФИ. В статье перечисляются основные факторы возникновения системных рисков, приводятся примеры их реализации и примеры законодательных мер, принятых в США и ЕС для снижения таких рисков. Также в тексте данной статьи указаны выявленные автором проблемы мировой финансовой системы, которые регуляторам до сих пор не удалось до конца решить, и системные риски, вытекающие из данных проблем. Для данных проблем автором статьи предложен ряд возможных решений и указаны условия, без соблюдения которых решить проблемы невозможно.Гроссман Ю.А. Системные риски и подходы к международному регулированию финансовых рынков // Глобальные рынки и финансовый инжиниринг. – 2016. – Том 3. – № 2. – с. 95–114. – doi: 10.18334/grfi.3.2.36087.
8.
Вильданов А.И. Индивидуальный инвестиционный счет: тенденции и перспективы развития
// Глобальные рынки и финансовый инжиниринг (№ 2 / 2016)
Статья посвящена тенденциям и перспективам развития ИИС. В ней подробно рассматриваются основные проблемы и недостатки программы, которые связаны со злоупотреблением инвесторами возможностью открывать ИИС без зачисления денег. Во введении описаны предпосылки возникновения и актуальность государственной программы. А также ИИС рассмотрен, как синтетический продукт. Основная часть статьи направлена на описание проблем ИИС, которые связаны со злоупотреблением инвесторами возможностью открывать счета без зачисления денег. Далее предложены пути решения этих проблем. В статье есть предложение по формированию инвестиционного портфеля. В заключительной части статьи выделены перспективы развития программы и направления, изучение которых может ускорить процесс развития ИИС. Вильданов А.И. Индивидуальный инвестиционный счет: тенденции и перспективы развития // Глобальные рынки и финансовый инжиниринг. – 2016. – Том 3. – № 2. – с. 153-164. – doi: 10.18334/grfi.3.2.36401.
9.
Чуприянов М.В. VPIN как мера ликвидности, волатильности и информации в биржевой динамике цен
// Глобальные рынки и финансовый инжиниринг (№ 2 / 2016)
В микроструктуре финансовых рынков для измерения информационной асимметрии используются последовательные торговые модели, основанные на дисбалансе потока заявок. В данной работе проведен анализ индикатора токсичности потока заявок, скорректированный на условия высокочастотных торгов VPIN, возникший на базе модели Easley, Kiefer, O'Hara, and Paperman (1996) определения вероятности информированной торговли, PIN. Настоящая работа отвечает на следующий вопрос: действительно ли метрика VPIN является подходящей прокси для нахождения информационной асимметрии? В ходе исследования была протестирована предсказательная сила индикатора VPIN, несмещенность показателя на основе корреляции с торговой интенсивностью, волатильностью объемов и индексом волатильности VIX, причинная зависимость индикатора на основной (CME) и ведомой (BM&FBOVESPA) торговой площадке. Результаты показали, что VPIN отрицательно коррелирует с торговой интенсивностью, положительно – с индексом волатильности VIX, дневным объемом и неоднородностью объемов. Индикатор VPIN имеет слабую предсказательную силу для нахождения будущей краткосрочной волатильности. На ведомой бирже не может самостоятельно генерироваться информационная асимметрия, ее возникновение – это следствие информационной асимметрии на основной площадке, соответственно, индикатор VPIN отражает не асимметрию информации, а волатильность объемов.Чуприянов М.В. VPIN как мера ликвидности, волатильности и информации в биржевой динамике цен // Глобальные рынки и финансовый инжиниринг. – 2016. – Том 3. – № 2. – с. 125-152. – doi: 10.18334/grfi.3.2.36541.
10.
Чернышева М.Д. Особенности венчурного финансирования в современной России
// Глобальные рынки и финансовый инжиниринг (№ 2 / 2016)
Венчурный капитал помогает развиваться молодым инновационным компаниям и воздействует на становление инновационных экономик разных стран, в частности и России. В данной статье автор проанализировал состояние российского рынка венчурного капитала в 2014–2015 гг. и пришел к выводу, что отечественный рынок малоразвит и отстает от рынков развитых стран. Также автор обратил внимание на главные проблемы, препятствующие дальнейшему развитию отечественного венчурного рынка, и предложил пути их решения.Чернышева М.Д. Особенности венчурного финансирования в современной России // Глобальные рынки и финансовый инжиниринг. – 2016. – Том 3. – № 2. – с. 165-182. – doi: 10.18334/grfi.3.2.36572.
11.
Власова Ю.А. Государственные облигации с переменным купоном: особенности и перспективы развития в России
// Глобальные рынки и финансовый инжиниринг (№ 3 / 2016)
Статья посвящена особенностям выпуска и обращения облигаций с плавающими ставками, что является очень актуальной темой в виду выхода на российский долговой рынок в 2015 году государственных облигаций, индексированных на инфляцию. Предметом исследования являются облигации с переменным купоном, эмитируемые государством. Целью исследования является оценка актуальности выпуска облигаций с переменным купоном для России в текущих экономических условиях. В статье представлена классификация видов облигаций с переменными купонами, изучаются положительные и отрицательные стороны данного вида ценных бумагах. В работе проведен обзор международного опыта в сфере выпуска государством ценных бумаг с переменным купоном. Рассмотрены возможности использования таких ценных бумаг в современной российской практике на федеральном и субфедеральном уровнях. В результате проведенной оценки перспектив использования облигаций с переменным купоном, автором обосновано предложение расширения использования облигаций с переменным купоном не только на федеральном уровне, но и уровне субъектов Российской Федерации. В условиях недостаточности денежных средств для покрытия расходов бюджетов, диверсификация инструментов заимствования на внутреннем финансовом рынке способствовала решению не только основной проблемы покрытия дефицита бюджетов, но и оказала бы поддержку финансовому рынку в сложных экономических условиях.Власова Ю.А. Государственные облигации с переменным купоном: особенности и перспективы развития в России // Глобальные рынки и финансовый инжиниринг. – 2016. – Том 3. – № 3. – с. 183-194. – doi: 10.18334/grfi.3.3.36084.
12.
Зимрутян Г.А. Тестирование влияния корпоративной культуры и корпоративного управления на рыночную капитализацию международной фирмы в России
// Глобальные рынки и финансовый инжиниринг (№ 3 / 2016)
Статья посвящена эмпирической проверке взаимосвязи между некоторыми аспектами корпоративной культуры и корпоративного управления на рыночной капитализации международной компании в России. Мы построили вопросник с использованием платформы Survey Monkey и провели опрос сотрудников международных компаний, работающих в России. Мы проанализировали следующие аспекты корпоративной культуры и управления: приверженность, корпоративная этика, организационный климат, и работа в команде. Изучается связь между выбранными аспектами корпоративного управления на уровне фирмы и культуры международных компаний, работающих в России и их рыночной стоимости в 2015 финансовом году, с использованием МНК, порядковые логистической регрессии, пол и положение эффектов.Зимрутян Г.А. Тестирование влияния корпоративной культуры и корпоративного управления на рыночную капитализацию международной фирмы в России // Глобальные рынки и финансовый инжиниринг. – 2016. – Том 3. – № 3. – с. 217-226. – doi: 10.18334/grfi.3.3.36117.
13.
Лечкин И.Д., Лечкина Т.Н. Налоговые споры в рамках учета процентов по договорам займа
// Глобальные рынки и финансовый инжиниринг (№ 3 / 2016)
Статья посвящена исследованию методов минимизации рисков при учете процентов по займам в процессе налогового контроля. Автором была выявлена необходимость разработки стратегии, позволяющей минимизировать риски возникновения налоговых последствий при учете процентов по долговым обязательствам. В статье изучены нормы законодательства о налогах и сборах, касающиеся учета процентов, а также проанализирована судебная практика по данному вопросу с целью выявления наиболее распространенных случаев возникновения разногласий по данному вопросу. В статье предложен ряд мер, позволяющих снизить риск возникновения налогового спора. На основании анализа позиций судов, выявлены наиболее распространенные случаи возникновения споров и предложены варианты предотвращения таких разногласий.Лечкин И.Д., Лечкина Т.Н. Налоговые споры в рамках учета процентов по договорам займа // Глобальные рынки и финансовый инжиниринг. – 2016. – Том 3. – № 3. – с. 207-216. – doi: 10.18334/grfi.3.3.36823.
14.
Курилова А.А. Сделки Leveraged Buyout, Management Buyout и возможности их применения в России
// Глобальные рынки и финансовый инжиниринг (№ 3 / 2016)
Статья посвящена исследованию применения сделок Leveraged Buyout и Management Buyout и методов их финансирования в России в сравнении с зарубежным опытом. Автором были выявлены основные причины низкой популярности применения методов LBO и МВО на рынке слияний и поглощений в российских условиях, а также обозначен потенциал отечественных компаний к использованию этих методов. В статье предлагается ряд мер, способный популяризировать применение упомянутых видов сделок в российских условиях, а также способ первичной оценки компании для определения ее в качестве удачного претендента на роль участника сделки LBO и MBO.Курилова А.А. Сделки Leveraged Buyout, Management Buyout и возможности их применения в России // Глобальные рынки и финансовый инжиниринг. – 2016. – Том 3. – № 3. – с. 195-206. – doi: 10.18334/grfi.3.3.37183.
15.
Закоржевский В.В. Криптовалюты - обзор, принцип работы, текущее использование, правовое регулирование
// Глобальные рынки и финансовый инжиниринг (№ 4 / 2016)
В настоящее время термин "криптовалюта" плотно укоренился как в повседневном лексиконе, так и в специализированной литературе. По сути за этим словом скрывается совокупность механизмов учёта, эмиссии и обмена. В отличие от электронных денег, криптографическая валюта не контролируется государством или организацией и не привязана к реальным деньгам. Так как подобные системы децентрализованы, то корректность работы обеспечивается с помощью т.н. цепочки блоков транзакций ("блокчейн"), построенной на основе криптографических алгоритмов. Этот механизм не позволяет подделать новую или предыдущие транзакции, скомпрометировать состояние счетов. На текущий момент существует бесчисленное множество криптовалют. Это обусловлено относительной простотой реализации подобных систем на базе открытых исходных кодов. Однако действительно популярных не так много – только несколько десятков подобных валют обладают рыночной капитализацией, превышающей 10 млн долларов. Капитализация самой известной и крупнейшей криптовалюты – BitCoin – на момент составления анонса составляла 12 млрд долларов. BitCoin стал широко использоваться в повседневной жизни. Ввиду высокой ликвидности и наличия большого количества бирж, любой человек без проблем можно обменять эиу криптовалюту на живые деньги. Настоящая статья представляет собой обзор криптовалют, как с теоретической, так и с практической точки зрения. Помимо предпосылок и причин роста популярности, отдельно будет затронута тема низкоуровневых механизмов функционирования, в первую очередь – "блокчейна". Отдельно рассмотрена возможность расширения блокчейна на другие финансовые операции. Так как рынки криптовалют не могут централизованно контролироваться и регулироваться, это создаёт серьёзные риски инвесторам, решившимся разместить часть средств в рассматриваемых инструментах. В статье рассмотрены существующие риски, а также приведен ряд инцидентов на биржах криптовалют, которые привели к колоссальным убыткам инвесторов и даже отразились на котировках. Несмотря на это, валюта BitCoin обладает значительным потенциалом для проведения валютных спекуляций, что привлекает множество людей поддерживать ликвидность. В связи с чем в статье представлен обзор возможностей инвестирования и анализ котировок ряда популярных криптовалют. Ввиду слабой освещённости данной тематики в российской научной литературе, автор полагает, что данная статья обладает практической значимостью и релевантностью.Закоржевский В.В. Криптовалюты - обзор, принцип работы, текущее использование, правовое регулирование // Глобальные рынки и финансовый инжиниринг. – 2016. – Том 3. – № 4. – с. 281-294. – doi: 10.18334/grfi.3.4.38017.
16.
Скареднов Е.В. Опыт применения нестандартных мер политики инфляционного таргетирования в условиях финансовой нестабильности
// Глобальные рынки и финансовый инжиниринг (№ 4 / 2016)
Режим таргетирования инфляции достаточно успешно зарекомендовал себя в практике проведения монетарной политики десятков государств. Однако в условиях финансовой нестабильности традиционные подходы инфляционного таргетирования могут оказаться недостаточно эффективными, что выражается в отклонениях показателя инфляции от целевых значений, а также в нарушениях работы трансмиссионного механизма. По этой причине некоторые исследователи предлагают расширить мандаты центральных банков и даже модифицировать сам режим таргетирования инфляции.Скареднов Е.В. Опыт применения нестандартных мер политики инфляционного таргетирования в условиях финансовой нестабильности // Глобальные рынки и финансовый инжиниринг. – 2016. – Том 3. – № 4. – с. 259-268. – doi: 10.18334/grfi.3.4.37184.
17.
Лабинский К.Н., Лутфуллаева М.Ж. Разработка модели краткосрочного прогнозирования диапазона изменения цен валютных котировок
// Глобальные рынки и финансовый инжиниринг (№ 4 / 2016)
Данная статья посвящена вопросам прогнозирования валютных котировок. В работе представлена разработанная авторами модель краткосрочного прогнозирования диапазона изменения валютных котировок. Особенностью предложенной авторами модели является то, что построение верхней и нижней границ прогнозного коридора осуществлено на основе динамики максимальной и минимальной цен баров, что не характерно для стандартных канальных индикаторов. Авторами было исследовано поведение модели при различных значениях ее параметров, а также осуществлена попытка определения наиболее оптимальных значений параметров, обеспечивающих максимальную точность прогноза.Лабинский К.Н., Лутфуллаева М.Ж. Разработка модели краткосрочного прогнозирования диапазона изменения цен валютных котировок // Глобальные рынки и финансовый инжиниринг. – 2016. – Том 3. – № 4. – с. 227-236. – doi: 10.18334/grfi.3.4.37624.
18.
Агеев В.И. Оценка вероятности дефолта российского коммерческого банка с учетом теоретического значения спреда CDS
// Глобальные рынки и финансовый инжиниринг (№ 4 / 2016)
Статья является продолжением предыдущих публикаций автора «О применимости CDS для оценки кредитоспособности финансовых институтов РФ» и «Оценка CDS для российских коммерческих банков», посвященных применению кредитных дефолтных свопов (Credit Default Swap – CDS) для оценки кредитоспособности коммерческих банков из группы развивающихся стран БРИКС. В настоящей статье построена модель оценки вероятности дефолта российского банка с учетом полученных теоретических значений спредов CDS. Данная модель учитывает не только фундаментальные показатели из отчетности, но также принимает в расчет и рыночную составляющую, основанную на полученных значениях теоретических спредов CDS. В заключении в статье также проводится сопоставление исследуемой модели с уже существующими моделями оценки вероятности дефолта, отмечаются ее достоинства, недостатки и возможные пути дальнейшего совершенствования.Агеев В.И. Оценка вероятности дефолта российского коммерческого банка с учетом теоретического значения спреда CDS // Глобальные рынки и финансовый инжиниринг. – 2016. – Том 3. – № 4. – с. 237-258. – doi: 10.18334/grfi.3.4.37261.
19.
Парфенов А.А. Анализ динамики цены спот нефти марки WTI за период 1994-2016 гг.
// Глобальные рынки и финансовый инжиниринг (№ 4 / 2016)
Статья посвящена эмпирическому анализу динамики цены спот нефти марки WTI за период 2008 2016 гг. Выявлена связь чистой инвестиционной позиции США и динамикой секьюритизации в Великобритании со среднемесячными спот-ценами нефти марки WTI.Парфенов А.А. Анализ динамики цены спот нефти марки WTI за период 1994-2016 гг. // Глобальные рынки и финансовый инжиниринг. – 2016. – Том 3. – № 4. – с. 269-280. – doi: 10.18334/grfi.3.4.37185.
