Формирование инвестиционной политики энергокомпаний: пути совершенствования

На фоне происходящих процессов глобализации и экономической интеграции наибольшую значимость приобретают инвестиции, как фактор экономического развития отраслей и регионов страны. Повышенное внимание со стороны государства в последнее время стало уделяться инвестиционному развитию предприятий электроэнергетики. Обеспечение опережающего развития отрасли является одной из приоритетных задач государственной инвестиционной энергетической политики.

Стратегической основой для инвестирования капитала в отрасль является выработка инвестиционной политики на уровне энергокомпаний.

Однако проблемы совершенствования механизмов формирования и реализации инвестиционной политики энергопредприятий в условиях изменившейся внешней среды недостаточно освещены в отечественной экономической литературе. Сегодня в виду тотального дефицита собственных инвестиционных ресурсов, нестабильности финансово-экономического положения энергокомпаний, инвестиционной непривлекательности отдельных видов бизнеса и сопряженности с высокими рисками проблема повышения эффективности инвестиционной политики предприятий электроэнергетики приобретает все большую актуальность и значимость для науки и практики.

Формирование инвестиционной политики энергокомпаний

Формирование инвестиционной политики является сложным многоступенчатым процессом, на этапах которого определяются стратегические цели, задачи, направления инвестиционной политики, сроки реализации и другие аспекты, связанные с осуществлением инвестиций в отрасль. По мнению автора, одним из факторов повышения эффективности инвестиционной политики является разработка механизма организации данного процесса, адаптированного к современным условиям внешней и внутренней среды и основанного на применении комплексного подхода. Данный подход должен охватывать все стадии формирования инвестиционной политики, начиная от организации процесса и заканчивая оценкой его результативности.

В ходе проведенного автором исследования практических аспектов организации инвестиционного процесса на предприятиях электроэнергетики было установлено, что зачастую в энергокомпаниях отсутствует четко отлаженный механизм формирования инвестиционной политики, определяющий и конкретизирующий все стадии организационного процесса. Это негативным образом отражается на результатах инвестиционной деятельности компаний, препятствуя достижению поставленных целей.

Данная ситуация обусловлена рядом причин:

– неготовностью руководства компаний к внедрению новых механизмов организации внутрифирменных процессов;

– зависимостью энергокомпаний от системы внутрихолдингового прогнозирования, планирования и бюджетирования;

– недостатком высококвалифицированных трудовых ресурсов;

– отсутствием комплексных теоретико-методологических подходов к вопросу формирования инвестиционной политики в отраслевом разрезе.

Комплексный подход

В современной экономической литературе существует много подходов к вопросу формирования инвестиционной политики предприятия. 

Однако большинство из них отражают лишь основные этапы данного процесса, характерные для предприятий всех отраслей экономики, без учета влияния на инвестиционный процесс отраслевых особенностей функционирования предприятий [1–3].

С целью совершенствования механизма формирования инвестиционной политики автором предлагается схема организации процесса формирования и реализации инвестиционной политики предприятий электроэнергетики, разработанная на основе применения комплексного подхода. Вместе с тем, учитывая то, что энергокомпания представляет собой сложно организованную систему, где все внутрифирменные процессы интегрированы в систему менеджмента компании, ключевым аспектом данной схемы является рассмотрение организационного процесса по формированию и реализации инвестиционной политики в контексте системы инвестиционного менеджмента. В сокращенном виде схема представлена на рис. (см. на с. 100-101).

Рис. Схема организации процесса формирования и реализации инвестиционной политики в системе
инвестиционного менеджмента энергокомпании

Отличием механизма формирования инвестиционной политики, предлагаемого автором, является то, что в нем обобщены и систематизированы теоретические и практические аспекты и особенности осуществления реальных инвестиций в электроэнергетике. На основе комплексного подхода выстроена система, охватывающая все стадии процесса формирования и реализации инвестиционной политики, учитывающая взаимосвязи между управленческими процессами в сфере инвестиций и процессами формирования инвестиционной политики.

Сущность предложенного подхода состоит в детальном исследовании и анализе текущего состояния компании, ее перспективных возможностей и условий инвестирования, на основании которых формируется система стратегических целей, задач и направлений инвестиционной политики, с определением способов, методов и приемов ее реализации, направленных на эффективное управление инвестиционными ресурсами и достижение экономического и внеэкономического эффекта.

Анализ внешней среды и внутренних инвестиционных возможностей

Важным аспектом организации процесса формирования инвестиционной политики является конкретизации его этапов. Так, в отношении исследования факторов внешней инвестиционной среды наряду с общеэкономическими факторами (налоговая политика государства, инфляционные процессы, развитость финансово-кредитной системы, миграционные процессы, факторы неопределенности и риска) особую значимость для предприятий отрасли имеют:

– уровень государственного нормативно-правового регулирования инвестиционной деятельности в сфере электроэнергетики;

– степень и формы участия государства в реализации приоритетных инвестиционных проектов; тарифная политика государства;

– доступность высококвалифицированных трудовых ресурсов (с учетом специфики производства);

– обеспеченность энергоресурсами и неопределенность цен на них;

– зависимость от развитости рынка энергооборудования и условий его поставок;

– темпы научно-технического прогресса в сфере электроэнергетики;

– степень развитости инфраструктуры.

На этапе анализа внутренних инвестиционных возможностей важно проводить оценку финансово-экономического потенциала предприятия, уровня его технической оснащенности, наличия и динамики изменения объемов незавершенного строительства, обеспеченности собственными инвестиционными ресурсами и возможности использования привлеченных источников финансирования [4].

Как показывает практика, наиболее важным и ответственным этапом является формирование стратегических направлений инвестиционной политики, в рамках которого происходит выбор конкретных направлений и объектов инвестирования капитала. От принятия неверных управленческих решений на данном этапе во многом зависит результативность инвестиционной политики в целом.

Три направления инвестиционной политики

Для комплексного решения задачи по повышению инвестиционной активности энергокомпаний, привлечению инвестиционного капитала в отрасль, представляется, на взгляд автора, наиболее эффективным осуществлять инвестиционную политику по трем направлениям:

1. В сфере реализации реальных инвестиций компании, где стоит акцентировать внимание на выборе приоритетных инвестиционных проектов, разработке механизма отбора инвестиционных проектов для включения их в прогнозную инвестиционную программу, оптимизации системы инвестиционного бюджетирования.

Основной проблемой энергокомпаний в сфере инвестиционного планирования является частая корректировка плановых показателей и их несоответствие фактическим объемам капитальных вложений по объектам инвестирования. Для решения данной проблемы необходима разработка и внедрение методов прогнозирования и планирования, позволяющих учитывать факторы и тенденции, возникающие в процессе реализации проектов;

2. В сфере сотрудничества с государственными органами власти – на всех уровнях с целью привлечения бюджетных средств для финансирования социально и экономически значимых инвестиционных проектов, получения определенных мер государственной поддержки (налоговые льготы, субсидии, гарантии и др.);

3. В сфере сотрудничества с инвесторами – путем повышения качества разработки инвестиционных предложений по наиболее инвестиционно привлекательным проектам и их дальнейшей презентации на международном уровне.

Неотъемлемым этапом реализации инвестиционной политики является оценка ее результативности и эффективности, в ходе которой выявляются преимущества и недостатки, формирующие основу для корректировки основных положений инвестиционной политики по итогам прошедших периодов ее реализации.

Вывод

Предлагаемый автором механизм организации процесса формирования инвестиционной политики учитывает специфические особенности функционирования предприятий отрасли, связанные с реализацией основных положений государственной инвестиционной энергетической политики. Он также соответствует сценарным условиям развития предприятий электроэнергетики и отрасли в целом, соблюдению корпоративных процедур по регулированию деятельности энергокомпаний. Основными преимуществами данного механизма, представляющими теоретическую и практическую значимость, являются систематизация наиболее значимых аспектов осуществления реальных инвестиций с учетом отраслевой специфики производства, отражение системообразующих связей между внутрифирменными процессами, конкретизация функционального назначения этапов процесса, оптимальный подбор ключевых аспектов, учитываемых при формировании и реализации инвестиционной политики.

Практическое использование данной организационной схемы позволит повысить качество принимаемых управленческих решений, результативность и эффективность инвестиционной деятельности в целом, что имеет огромное значение в условиях ограниченности инвестиционных ресурсов и нестабильности финансового положения многих предприятий отрасли.