Инновации в инжиниринге инвестиционных стратегий

В опубликованных ранее работах докладчика были выявлены следующие необходимые признаки эффективных инвестиционных стратегий: адекватность складывающимся на фондовом рынке условиям и параметрам, адаптивность, информационная обеспеченность.

В условиях развивающегося финансового кризиса соответствие стратегий вышеуказанным признакам невозможно без их инжиниринга, осуществляемого систематически и в короткие сроки. Необходимость оперативного осуществления инжиниринга обусловлена современными характеристиками фондового рынка. На данной стадии достаточно жесткого финансового кризиса закономерно возрастание неуверенности инвесторов и, как следствие, возрастание волатильности динамики котировок. В такой ситуации необходимо быстро принимать решения об открытии и закрытии инвестиционных фондовых позиций. В противном случае неизбежно снижение прибыли, а при чрезмерно недостаточно адаптивных инвестиционных стратегиях – возникновение убытков.

Таким образом, оперативное проведение инжиниринга инвестиционных стратегий в короткие сроки является на данный момент необходимым условием успешной деятельности инвестора на рынке и в конечном счете его «выживания» в современных жестких условиях. Поскольку физиологические возможности участников фондового рынка сравнительно одинаковы, получить преимущества в скорости реинжиниринга инвестиционных стратегий, получения значимой экономической информации и в конечном счете осуществление операций с ценными бумагами, в существенной мере возможно исключительно за счет внедрения инноваций.

Данные инновации должны осуществляться в различных направлениях, но неприменно комплексно. В частности, полезны могли бы быть такие инновации, как технологические, методологические, информационные, структурные, правовые. Рассмотрим указанные направления инноваций применительно к инжинирингу инвестиционных стратегий более подробно.

Что касается технологических инноваций, то наибольший эффект по повышению адаптивности применяемых инвестиционных стратегий приносят улучшения качества линий и оборудования связи. Ввиду того, что за считанные минуты курсы акций на современном этапе развития фондового рынка могут снижаться на 5 – 10 процентов, наличие резервного канала связи с биржей является необходимым условием. Причем требование времени состоит в том, чтобы альтернативные каналы связи использовали различные среды передачи данных. Например, наряду с традиционным оптоволоконным каналом связи целесообразно использовать мобильную радио-, а в случае больших объемов сделок и спутниковую связь.

Технологические инновации вполне оправданы и в направлении увеличения производительности вычислительной техники, поскольку это позволяет увеличить скорость работы торговых терминалов и других прикладных биржевых программ.

Методологические инновации относятся к улучшению алгоритмов принятия решений о покупке, продаже ценных бумаг. Наиболее действенными инновациями на данном этапе развития глобального экономического кризиса являются те, которые учитывают качественно новые факторы. Так например, в условиях обвального, фундаментально не достаточно обоснованного снижения котировок, фундаментальные факторы теряют свою значимость, а психологические приобретают. В связи с этим те торговые системы будут конкурентно способными на современном этапе развития кризиса, которые учитывают психологические факторы: фактор страха инвесторов, фактор паники. Нельзя утверждать, что фактор страха является в текущей ситуации необоснованным. Классическим примером современных инвестиционных фобий является страх распродажи активов кредитными организациями, осуществляющими процедуру банкротства. Такие распродажи, как в марте 2008 г. (банкротство BearSterns) и в сентябре- октябре 2008 г. (банкротство LehmanBrothers), привели к сокрушительным снижениям американских фондовых индексов. Каждый раз не менее двадцати пяти процентов.

Фактор паники имеет в условиях кризиса особое значение. Любые аналитические прогнозы относительно динамики изменения курсов акций должны быть скорректированны с учетом этого фактора, иными словами необходимо учитывать увеличившуюся инерцию толпы.

Наиболее эффективными также на современном этапе развития финансового кризиса представлятся те стратегии, которые способны правильно интерпретировать противоречивые макроэкономические данные.

В условиях установившегося «медвежьего» тренда преимущества приобретают те стратегии, методология построения которых способна учесть внезапные, резкие и достаточно крупные по величине отскоки курсов акций вверх. Естественно, такие стратегии применимы только в том случае, если не запрещены «короткие продажи».

На современном этапе развития глобального экономического кризиса особое значение приобретает новосной фактор. В отношении этого фактора действует правило «Кто не успел, тот опаздал». Поэтому не выглядет необоснованным увеличение затрат на качественные источники информации, например подписка на новости ведущих информационных агенств (Bloomberg, CNBC, CNN). Вместе с тем не меньшее значение имеет фактор надежности информации. Надежность информации целесообразно повышать с помощью дублирования каналов новостей. Особое значение в плане информационного обеспечения приобретает анализ информации, поступающей от высших монетарных властей.

Глобальный экономический кризис наибольшее негативное влияние оказал на сферу финансовых услуг, поэтому в целях выживания в условиях сокращения объема предоставления таких услуг, обоснованным выглядет оптимизация организационной структуры финансовых посредников и их штатов. В наибольшей степени оправдано сокращение клиентского бизнеса.

Правовые инновации следует рассматривать прежде всего в аспекте ужесточения надзора государства за финансовой системой. В частности предполагается ужесточение регулирования деятельности офшорных территорий, ужесточение надзора в банковской сфере. В частности, согласно решению американских властей получение банками централизованной финансовой помощи должно предшествовать проведение так называемых стресс-тестов. То есть перед предоставлением финансовой помощи монетарные власти хотят убедиться, что банк-реципиент является жизнеспособным и предоставляемые средства могут дать требуемый мультипликативный эффект.

В заключение необходимо подчеркнуть, что оптимального эффекта инновации в реинжиниринге инвестиционных стратегий достигают только при условиях комплексности.