Статья опубликована в журнале «Российское предпринимательство»10 / 2002

Определение эффективности выбора управленческих решений

Полярус Аркадий Васильевич, кандидат экономических наук, Санкт-Петербургский государственный Технологический институт (технический университет), Россия

Translation will be available soon.

 Читать текст |  Скачать PDF | Загрузок: 29

Аннотация:
(Окончание. Начало в №№ 8, 9/2002).
Рыночная активность и положение компании на рынке ценных бумаг могут быть оценены соответствующими коэффициентами. Данная группа коэффициентов соотносит рыночную цену акции фирмы с ее учетной ценой и доходом на акцию. Эти коэффициенты позволяют администрации получить представление о том, как инвесторы относятся к текущей и перспективной деятельности компании.
Цитировать публикацию:
Полярус А.В. Определение эффективности выбора управленческих решений // Российское предпринимательство. – 2002. – Том 3. – № 10. – С. 45-48.

Приглашаем к сотрудничеству авторов научных статей

Публикация научных статей по экономике в журналах РИНЦ, ВАК (высокий импакт-фактор). Срок публикации - от 1 месяца.

creativeconomy.ru Москва + 7 495 648 6241


Рыночная активность и положение компании на рынке ценных бумаг могут быть оценены соответствующими коэффициентами. Данная группа коэффициентов соотносит рыночную цену акции фирмы с ее учетной ценой и доходом на акцию. Эти коэффициенты позволяют админи­страции получить представление о том, как инвесторы относятся к текущей и перспективной деятельности компании.

Если показатели ликвидности, финансовой устойчивости, оборачиваемости и рентабельности в порядке, то и коэффициенты рыночной активности будут высокими, а цена акции будет настолько высокой, насколько это возможно.

Ценность акции. Коэффициент цена/доходы (Price/Earnings, P/E) показывает, сколько хотят платить инвесторы за доллар объявленной прибыли:

Кэффициент Р/Е =

Цена акции

=

28,50 млн. долл.

 = 13,0 (8)

Доход на акцию

2,20 млн. долл

Коэффициент Р/Е при прочих равных условиях выше у фирм с более высо­кими перспективами роста и ниже у фирм с нестабильным положением. Коэф­фициент Р/Е у анализировавшейся выше компании несколько ниже среднего по отрасли, т. е. ее считают более рисковой, чем большинство других, или имеющей худшие перспективы роста.

Коэффициент котировки акции (Market/Book, M/B) рассчитывается делением рыночной цены акции на ее балансовую стоимость. Рыночная цена акции компании с относительно высоким коэффициентом рентабельности собственного капитала обычно превышает учетную цену. Балансовая стоимость акции рассматриваемой нами ком­пании - 16.00 долл.:

Балансовая стоимость акции

=

Обыкновенный акционерный капитал

=

800 млн. долл.

 = 16,0   (1)

Число обыкновенных
акций в обращении

50 млн. долл.

Коэффициент котировки акции рассчитывается по формуле

Кэффициент М/В =

Рыночная цена
акции

=

28.50 долл.

 = 1,8     (2)

Балансовая стоимость акции

16.00 долл.

Кроме того, аналитики применяют для анализа следующие коэффициенты:

P/S  =

Рыночная капитализация компании

               (3)

Объем реализации

Д/Р =

Дивиденд на обыкновенную акцию

               (4)

Рыночная цена обыкновенной акции

Интегральный показатель (Ia), характеризующий эффективность управленческого решения по факторам увеличения богатства акционеров, может быть рассчитан, по нашему мнению, по следующей формуле:

Ia = Р/Е ´ К1 + М/В ´ К2 + Р/S ´ К3 +Д/Р ´ К4 ,                         (5)

 

где К1, К2, К3 и К4 - коэффициенты, характеризующие весомость (значимость данных факторов для компании.

Для определения эффективности выбора управленческих решений, направленных на цели удовлетворения нужд потребителей нам необходимо обратить внимание на ряд маркетинговых проблем. Вывод о значении маркетинга непосредственно следует из теории обмена и рынков.

Задача маркетинга - содействие  процессу обмена и совершенствования способности организации участвовать во взаимовыгодном обмене с потребителями. Маркетинг-менеджмент компании нацелен на привлечение потребителей и сохранение покупательской лояльности в долгосрочном периоде. Тем самым организация получает ресурсы для удовлетворения запросов заинтересованных групп ‑ акционеров, сотрудников и общества в целом.

Необходимость ориентирования фирм на потребителей подтверждается следующими фактами.

Лояльные потребители - высокоценный актив компании. Если за первый год потребитель приносит предприятию прибыль в размере 1 тыс., то за десять лет эта сумма возрастает в 50 раз. Лояльные потребители приносят высокую прибыль. Они приобре­тают больше товаров фирмы, экономят ее время, менее чувствительны к цене и приводят за собой других покупателей.

На привлечение новых потребителей фирма тратит в 3-5 раз больше, чем на удер­жание уже существующих. Такого рода затраты связаны с проведе­нием маркетинговых исследований, организацией рекламы, продажей и ведением переговоров с потенциальными покупателями.

Увеличение числа постоянных потребителей. Ежегодно средняя фир­ма теряет 10% своих потребителей. Исследования показали, что, если эта цифра будет снижена вдвое, прибыль компании увеличится на 85%. “Весьма довольные” потребители обращаются в фирму повторно. Вероятность того, что они снова обратятся в фирму, увеличивается в 6 раз по сравнению с вероятностью совершения повторной покупки потреби­телями, которые расценивают себя как “просто довольные”. Кроме того, абсолютно довольные покупатели расскажут о фирме своим знакомым.

Недовольные потребители обязательно предостерегут от печально­го опыта друзей и знакомых. В среднем их оказывается не менее 14 человек. Следовательно, потеря одного потребителя чревата сверхзначительными убытками в течение предполагаемого жизненного цикла покупателя. Общие убытки могут оказаться 14-ти кратными и выше.

Самые недовольные потребители не высказывают своих претен­зий. Они поделятся своим неудовольствием со знакомыми и друзь­ями, но всего 4% из них подадут жалобу в фирму. На каждого потре­бителя, высказавшего претензии фирме, приходится еще 26 человек, имевших определенные проблемы, и 6 “товарищей по несчастью”, столкнувшихся с весьма серьезными трудностями.

Удовлетворительный ответ на претензии повышает лояльность потребителей. В этом случае обратившиеся с жалобой покупа­тели, как правило, в дальнейшем проявляют более лояльное отношение к фирме, чем те, кто никогда не испытывал никаких затруднений.

Плохое качество товара - не самый значимый фактор отказа от услуг компании. Только 14% потребителей покидают фирму по этой причине. Две трети перестают обращаться в компанию из-за безразлич­ного или неприемлемого отношения к ним со стороны пер­сонала.

Средняя фирма ежегодно теряет около 10% потребителей. Эксперты компании Bain, проанализировавшие положение на рынках Великобритании и США, пришли к выводу, что увеличение числа постоянных потребителей на 5% означает рост прибыли на 20-85%.

На основании проведенного выше анализа можно предложить следующий интегральный показатель определения эффективности управленческих решений по удовлетворению потребностей потребителей (Iпот):

 

Iпот= DЛ ´ К1 - DН ´ К2 ,                                       (6)

где DЛ  - изменение удельного веса лояльных потребителей;

D Н - изменение удельного веса недовольных потребителей.

К1 и К2 - коэффициенты весомости (значимости) данных факторов для фирмы.

Для сравнения эффективности альтернативных управленческих решений и их влияния на выбор целей деятельности фирмы нам предлагается свести результаты расчетов в следующую таблицу показателей (табл. 1).

Таблица 1.

Определение значимости интегральных показателей для альтернативных решений

Варианты

Показатели

ROE

Iп

Iа

Iпот

Итого

Желательное направление изменений

Среднеотраслевое значение

Величина показателя

А

В

С

N

Отношение к среднеотраслевому показателю

А

В

С

N

Отношение к базовому показателю

В

С

N

На основе сравнения данных показателей топ-менеджерами могут быть сделаны наиболее обоснованные выводы, касающиеся  как  выбора основных целей, так и определения степени эффективности претворения на практике конкретных управленческих решений.


Издание научных монографий от 15 т.р.!

Издайте свою монографию в хорошем качестве всего за 15 т.р.!
В базовую стоимость входит корректура текста, ISBN, DOI, УДК, ББК, обязательные экземпляры, загрузка в РИНЦ, 10 авторских экземпляров с доставкой по России.

creativeconomy.ru Москва + 7 495 648 6241