Статья опубликована в журнале «Российское предпринимательство»10 / 2011

Использование учетных финансовых ковенантов как способа минимизации финансового риска организаций агропромышленного комплекса

Перехода Наталья Сергеевна, аспирант учетно-финансового факультета, РГАУ-МСХА им. К.А. Тимирязева, Россия

Translation will be available soon.

 Читать текст |  Скачать PDF | Загрузок: 75

Аннотация:
Автор предлагает использовать систему учетных финансовых ковенантов как метод воздействия на факторы финансового риска сельскохозяйственных товаропроизводителей.

JEL-классификация:

Цитировать публикацию:
Перехода Н.С. Использование учетных финансовых ковенантов как способа минимизации финансового риска организаций агропромышленного комплекса // Российское предпринимательство. – 2011. – Том 12. – № 10. – С. 119-125.

Приглашаем к сотрудничеству авторов научных статей

Публикация научных статей по экономике в журналах РИНЦ, ВАК (высокий импакт-фактор). Срок публикации - от 1 месяца.

creativeconomy.ru Москва + 7 495 648 6241


Высокий интерес в оценке финансовых рисков сельскохозяйственных организаций представляет анализ структуры капитала.

В основном это связано с реструктуризацией их заемных средств, в том числе в форме перекредитования (когда за счет долгосрочных кредитов/займов погашаются краткосрочные обязательства). Наряду с общепринятыми факторами ухудшения финансового положения в сельскохозяйственной отрасли, значительную роль в настоящее время играет специфика производственного процесса, ввиду которой финансовое состояние сельскохозяйственных организаций на сегодняшний день имеет ряд особенностей, что следует принимать во внимание, проводя финансовую оценку с целью снижения возможности влияния негативных факторов, а соответственно минимизации финансового риска.

Ковенанты в системе кредитных организаций

Для уменьшения последствий проявления риска в современной практике применяются такие методы как резервирование, страхование финансовых ресурсов, хеджирование (минимизация ценового риска), диверсификация рисков на случай неблагоприятных изменений в деятельности предприятия, лимитирование, а также иные способы минимизации рисков компаний, однако применение большинства из них трудно реализуемо и часто низкоэффективно в современных условиях [7].

В настоящее время финансовыми институтами осуществляется активное внедрение и использование финансовых ковенантов, применение которых является одним из способов минимизации риска кредитора посредством минимизации в том числе финансовых рисков заемщиков, что обеспечивает их надежность в глазах кредитора.

В современной практике ковенанты подразделяют на активные обязательства (совершение определенных действий), пассивные обязательства (воздержание или отказ). Следует отметить, что в настоящее время ковенанты используются исключительно инвесторами и финансовыми институтами с целью минимизации собственных рисков кредитора. Применения данного способа минимизации происходит за счет наложения ограничений/условий на бизнес заемщика/эмитента.

Применения таких ковенантов осуществляется на основании данных анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия после полного выявления и проработки факторов риска в бизнесе предприятия.

Учетный финансовый ковенант

Считаем возможным предложить аналогичный метод минимизации финансового риска непосредственно для организации. Данный метод может реализовываться самим хозяйствующим субъектом в процессе его функционирования, таким образом, контроль за уровнем финансового риска будет осуществляться не кредитором, а предприятием. Предлагая реализацию системы финансовых ковенантов на уровне организации для возможности учета, отражения информации о подверженности ее финансового состояния риску и его минимизации следует ввести и определить новое понятие – учетный финансовый ковенант, как обязательство компании совершать или не совершать определенные действия и поддерживать оптимальный уровень показателей финансово-хозяйственной деятельности, статей бухгалтерской финансовой отчетности, обеспечивающий стабильное финансовое положение компании (особенно при привлечения заемного финансирования).

В настоящем исследовании предложено внедрение и использование учетных финансовых ковенантов в рамках политики управления финансовыми рисками на основе показателей диагностического анализа финансово-хозяйственной деятельности организации, включающего также информацию о наличии и уровне рисков, которым может быть подвержена компания ввиду наличия/отсутствия соответствующих факторов.

Исходя из существующей практики применения ковенантов кредиторами и оценивая реальные потребности и проблемы современного бизнеса автором предложен примерный перечень основных учетных финансовых ковенантов (см. табл. на с. 122-123), внедрение и обеспечение выполнения которых позволит реализовывать эффективную политику управления рисками и минимизировать основные финансовые риски предприятия, в том числе при активном привлечении заемных источников финансирования, а также обеспечит поддержание интересов собственников бизнеса.

Ранее было отмечено, что наиболее подвержены финансовым рискам компании, активно использующие привлеченный капитал (как инвестиционный, так и оборотный), поэтому при разработке системы ковенантов учтены, в том числе, особенности именно таких компаний, потому что они особенно нуждаются в управлении собственными финансовыми рисками [2, 6].

Приведенный перечень не является исчерпывающим, в нем приведен минимальный перечень основных учетных финансовых ковенантов, способных минимизировать финансовые риски.

Кроме того, ввиду того что все риски предприятия взаимосвязаны, отдельные ковенанты способны снизить/избежать несколько компонентов финансового риска.

Заключение

Таким образом, как метод управления финансовым риском, а соответственно финансовым положением на основе диагностического анализа деятельности предприятия учетные финансовые ковенанты имеют свое место в системе. Кроме того, внедрение учетных финансовых ковенантов может осуществляться организацией как комбинированно с другими способами, так и как один из основных методов минимизации финансовых рисков на постоянной основе.


Издание научных монографий от 15 т.р.!

Издайте свою монографию в хорошем качестве всего за 15 т.р.!
В базовую стоимость входит корректура текста, ISBN, DOI, УДК, ББК, обязательные экземпляры, загрузка в РИНЦ, 10 авторских экземпляров с доставкой по России.

creativeconomy.ru Москва + 7 495 648 6241



Источники:
1. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. Т. 2.Эльга, 2006.– 1239 с.
2.Глазов М.М. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учебник: [для студ. вузов по спец. 060800.1 – «Экономика и управление на предприятии» и др.] / М.М.Глазов; Балт. Ин-т Упр.– Санкт Петербург: Андреевский издательский дом, 2006. – 447с
3. Четыркин Е.Н. Финансовые риски. Издательство Дело АНХ, 2008.
4. Чудновский А. Г. Аналитический инструментарий оценки финансового риска предприятия : Дис. ... канд. экон. наук : 08.00.12 Москва, 2005 165 с. РГБ ОД, 61:06-8/930.
5. Шапкин А.С. Экономические и финансовые риски. Оценка, управление, портфель инвестиций 2003, с 544.
6. Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций.– М.: ИНФРА-М, 2006.–237с.
7. Энциклопедия финансового риск – менеджмента./под ред. Лобанова А.А., Чугунова А.В. – М.: Альпина Бизнес Букс, 2009.– 936 с.
8. http://msko.fsgs.ru/default.aspx