Анализ влияния инфляционных процессов на развитие мирового экономического кризиса

Введение

Высокая инфляция выступает признаком перегрева экономики, а наблюдаемые темы роста экономики ошибочно считаются устойчивыми и сбалансированными [1].

Сегодня мы видим замедление роста мировой экономики и, по мнению многих исследователей, в ближайшем будущем мир может впасть в рецессию. Причиной тому является высокая инфляция, которая привела к тому, что страны мира стали реализовывать жесткую монетарную политику для ее сдерживания. В свою очередь, жесткие меры правительств, направленные на сдерживание роста цен, отрицательно сказались на глобальных финансовых условиях через замедление инвестиций, что существенно повлияло на экономическую активность стран.

Много научных работ рассматривали причины и последствия наступления мирового экономического в 2008 года [2-4], существуют работы, которые отдельно изучают проблемы связанные с инфляционными процессами в мире [5-12]. Но работ, которые бы рассматривали совместно проблемы кризиса в экономике и инфляции не так много, поэтому данную статью можно считать актуальной.

Целью данной статьи, является определить, какие факторы способствовали усилению инфляционных процессов в мире и проанализировать возможность наступления мирового экономического кризиса.

Научная новизна работы заключается в следующем:

- выделены факторы, которые определяют развитие инфляционных процессов в экономике ведущих страна и в мире в целом;

- установлено, что существует угроза наступления экономической рецессии в мире в долгосрочной перспективе под влиянием усугубления инфляционных факторов, несмотря на краткосрочное и локальное улучшение динамики базовых экономических показателей в настоящий момент.

Для решения поставленной цели были использованы следующие методы: системный подход, который позволяет, рассмотрев отдельные факторы, влияющие на рост цен в мире, прийти к выводу о возможности наступления рецессии, метод сравнительного анализа позволяет рассмотреть динамику реального ВВП по ведущим странам мира, метод формальной логики дает возможность выявить особенности и закономерности развития мировой экономки.

Результаты и обсуждение.

Многие эксперты в течение всего прошлого года с большой уверенностью говорили о возможности наступления мирового экономического кризиса в 2023 году. И на то были свои основания. Ведущим фактором, определившим возможность наступления спада в экономике, явилась инфляция, которая стала ускоряться в различных частях земного шара.

Согласно утверждениям CEBR [1] в 2022 году мировая экономика была подвержена значительному инфляционному шоку, которого не было с 1970 года [13]. Эксперты продолжают думать о том, какие меры будут принимать правительства стран по сдерживанию роста цен, потребуется ли для этого краткосрочные меры или придется прибегнуть к инструментам направленным на долгосрочную перспективу.

Рассмотрим факторы, которые влияли на рост цен в мировой экономике. Первоначальной причиной инфляции в мире стала пандемия, которая привела к тому, что мировые связи между странами приостановились: были нарушены цепочки поставок, что привело к недостатку материалов, товаров, изменению структуры потребительского спроса.

Здесь можно вспомнить проблему с полупроводниками, которая привела к тому, что многие мировые автогиганты остановили свое производство, например, Ford, Honda, когда США наложили ограничения на крупнейшего производителя чипов китайскую компанию SMIC [2] [14]. В итоге дефицит оборудования ощутили все производители высокотехнологичной продукции, компоненты современной электроники подорожали на 20-30%, что привело к росту цен на все конечные товары [15]. Не следует забывать, что в период пандемии значительно вырос спрос на ноутбуки и дополнительные серверные решения, что еще больше направило цены вверх.

Инфляционный шок стал результатом негативного шока предложения, которое выразилось в дефиците товаров на мировых рынках, но еще большое давление ощутили сырьевые рынки после начала СВО и ввода санкций по отношению к России.

Россия является одним из ведущих экспортеров сырой нефти и природного газа, ограничение поставок данных продуктов на мировые рынки, привели к росту цен, как на нефть, так и на газ, что опят таки способствовало росту уровня цен.

Нефть – это рыночный актив, цены на который во многом зависит от соотношения спроса и предложения. После пандемии спрос на нефть снова начал восстанавливаться, но из-за снижения предложения в результате санкций, нарушения и перегруженности логистических цепочек, цены на этот ресурс начали двигаться вверх.

Особенно последствия ценового шока на энергоносители ощутили на себе европейские государства, так как стоимость импорта энергоресурсов выросла, что привело к росту цен внутри стран, снижению реальных доходов населения и ослаблению сальдо текущего счета. Согласно отчету CEBR цены на нефть будут продолжать удерживаться на высоком уровне в районе 80 долл/баррель, на протяжении 2023 года, что все еще будет создавать угрозу роста цен для европейских стран. Хотя эти цифры ниже максимальных значений, которые пришлись на июль 2022 года, когда баррель нефти марки Brent стоил выше 120 долларов [13].

Ограничения в экспортных поставках коснулись не только нефти, но и газа. Крупнейшими поставщиками газа в Европу являются: европейские производители -36%, Россия -35%, поставщики СПГ - 21%, Африка -5% [16]. Поэтому боязнь снижения импорта российского газа привело к значительному росту цен на него.

В июле 2022 года страны Евросоюза заявили, что снижают потребление газа на 15% по сравнению со средним значением за последние пять лет. Цель такого решения была связана с желанием сохранить газ на зимний период из-за перебоев поставки газа из России, так как к декабрю 2022 года подземные хранилища газа были заполнены только на 95% [16]. Многие европейские страны оказались в энергетическом кризисе, правительства стали вводить ограничения на потребление газа.

Боясь, «трудной» зимы обычные потребители и бизнес стали применять меры, чтобы «согреться». Например, компании снижали температуру в офисах для экономии энергии, домохозяйства активно покупали дрова, а спрос на печи и открытые камины вырос на 30% [17].

Инфляционное давление усилилось на мировые цены продовольственного рынка, так как Россия является важным производителем и экспортером сельскохозяйственной продукции.

Таблица 1

Экспорт товаров России за 2021 г. [18,19]

Еще одним источником ценового давления выступили ограничения в поставке минеральных удобрений. Следует заметить, что в 2021 году Россия выступала ведущим экспортером азотных удобрений в мире, занимая 18% рынка, на втором месте выступал Китай, его доля составляла 16% [20]. А в 2022 году поставки минеральных удобрений Россией снизились на 15% по сравнению с 2021 годом [21]. Также некоторые европейские заводы остановили производство удобрений из-за высокой цены природного газа. Все это привело к их дефициту на рынке. Страны по-разному решали проблему нехватки: кто-то уменьшал посевные площади, кто-то стал выращивать сою, так как она требует меньшего использования удобрений, а кто-то приобрел удобрения заблаговременно. Но нехватка удобрений тоже способствовала росту цен.

Дефицит на рынке труда также может выступать причиной инфляции, так как нехватка работников заставляет работодателей поднимать ставки заработной платы, что приводит к росту издержек, но с другой стороны высокая заработная плата способствует росту потребления и давит на спрос.

В России уровень безработицы составит около 4% по итогам 2022 года и в дальнейшем, по мнению экспертов, существенно меняться не будет [22]. Что касается США, уровень безработицы в январе 2023 года в США оказался самым низким с 1969 года и составил 3,4%. [23]. В еврозоне уровень безработицы тоже оставался на низком уровне и по итогам 2022 года составил 6,1% [24]. Уровень безработицы в Китае был равен 5,5% [25]. Основываясь на статистике, можно сказать, что рынок труда по рассматриваемым странам является достаточно стабильным, численность безработных не высокая, поэтому его влияние на инфляционные процессы являются незначительным.

Рассмотрим, как политика нулевой терпимости Китая сказалась на мировой экономике, поскольку эта страна является второй экономикой в мире и ограничение ее присутствия на мировой арене оказывает негативное влияние. Многие экономисты высказывали мнение, что если Китай будет оставаться «закрытым» и дальше, то это приведет к еще более быстрому замедлению мировой экономики и наступлению кризиса. Но Китай отказался от антиковидных ограничений в декабре 2022 года, так что можно надеяться на улучшение ситуации.

Проведение политики нулевой терпимости затормозила рост экономики Китая, снижение темпов производства, снижали глобальный спрос на энергоресурсы и промышленные материалы, что сказывалось на ценах на сырьевых рынках, так как страна является их крупнейшим импортером. Приостановка производства привела к нарушению поставок, ограничению в работе крупных портов, что создавало дополнительное инфляционное давление на мировую экономическую ситуацию. Показатели внешней торговли Китая показывают положительную динамику, но имеют меньшее значение, чем показатели предыдущего периода. Так в 2022 году экспорт товаров вырос на 10,5%, а импорт на -4,3% по сравнению с 2021 годом, когда экспорт равнялся 29,7%, а импорт - и 29,9% [26].

Таким образом, факторы, повлиявшие на рост цен в мире, определены изменениями со стороны спроса и предложения. Запаздывающие меры государственной поддержки стран в период пандемии оказывали давление на цены. Особенно рост цен наблюдался в таких отраслях как судоходство и авиаперевозки на что повлияли структурное изменение спроса, недостаток производственных мощностей, а также сбои в логистических цепочках. Снижение предложение происходило из-за проблем на сырьевых и продовольственных рынках, а также так же из-за усилившегося роста заработной платы и ввода оборудования.

Во многих странах наблюдалось значительное обесценивание национальной валюты, что привело к удорожанию импорта производителей и потребителей. В итоге общий базовый уровень цен в мире к концу 2022 года достиг 6% [27]. Такие изменения по-разному отразились на инфляционных ожиданиях населения в краткосрочном и долгосрочном периодах. Краткосрочные ожидания роста цен усилились в большинстве стран, а долгосрочные остаются более стабильными. Такую разницу можно объяснить доверием к монетарной политики, проводимой центральными банками как развитых, так и развивающихся стран.

По мере того, как страны стали привыкать к структурным изменениям в мировой экономике, давление на цены со стороны спроса и предложения стало ослабевать. При продолжающейся жесткой денежно-кредитной политики, замедлении экономической активности, ослабление сбоев в поставках, снижении цен на многие энергетические и неэнергетические товары, по мнению экспертов, можно говорить о снижении как базовой, так и общей инфляции [27].

Несмотря, на проводимые меры применяемые странами инфляция все еще остаются высокой, и превышает целевые показатели центральных банков ведущих стран мира. Средняя инфляция по миру превысила 9% во второй половине 2022 года и была самой высокой, начиная с 1995 года. В странах с развивающейся экономикой уровень инфляции составил почти 10%, что стало самым высоким показателем с 1982 года [27].

Таблица 2.

Динамика роста цен по странам мира, % [28].

С учетом сложившейся ситуации в мире, Всемирный банк сделал прогноз о замедлении темпов экономического роста (см. таб.3). Экономическая ситуация в мире будет тяжелая, так как экономики ведущих глобальных драйверов, таких как США, Китай и Европа ощущают замедление экономический активности.

Таблица 3

Динамика реального ВВП по странам мира, % [3] [27].

Такие прогнозы о возможной рецессии в 2023 году делали аналитики в конце 2022 года, но в январе 2023 года многие индексы показали положительную динамику, поэтому эксперты стали говорить уже о возможном наступлении незначительного смягчения или мягкой рецессии.

В январе 2023 года базовая инфляция в США замедлилась и составила 6,4% в годовом исчислении (целевой показатель 6,2%), что соответствует уровню 2021 года. В 2022 году на фоне снижения экономической активности ФРС в рамках жесткой монетарной политики повысила ключевую ставку почти с нулевого уровня до диапазона с 4,5-4,75%. Но на фоне положительной динамики, аналитики считали, что ФРС не будет дальше повышать ставку, но уже в январе 2023 ФРС подняла ее на 25 б.п. Что говорит о том, что США будут продолжать реализовывать политику дорогих денег в будущем [29].

Жесткая монетарная политика стран мира, снижение цен на энергоносители из-за опасения рецессия, снижение спроса привели к тому, что инфляция начала снижаться. Но следует заменить, что это не означает снижение цен, цены останутся выше уровня прошлых лет, просто рост их замедлился.

Так в Великобритании рост цен в январе 2023 года составил 10,1% по сравнению с 10,5% в декабре в годовом исчислении, т.к. действительно рост цен замедлился, но, несмотря на это банк Англии поднял процентную ставку на 4% [30].

Такая же ситуация наблюдается и в Европе. В январе 2023 года цены выросли до 8,5% в то время как в декабре их рост составлял 9,2%. Учитывая эти данные, Европейский Центральный Банк повысил учетную ставку до 2,5%. В 2022 году банк повышал ставку четыре раза, выводя ее из отрицательной зоны впервые с 2014 года [31].

Если говорить про Китай, то там инфляция в течение 2022 года оставалась на уровне ниже 2%, причиной тому стало то, что страна находилась в режиме антиковидных ограничений, испытывала проблемы на рынке жилья и внутренний спрос был слабым. И по сравнению с другими странами, инфляция в Китае оставалась на низком уровне, что во многом определяется особенностью реализации монетарной политики в стране, которая проводиться центральным банком совместно с правительством, когда они совмещают цели по инфляции с целями по экономическому росту, как бы балансируя между ними. В большинстве других стран, в том числе и России, целью денежно-кредитной политики является только таргетирование инфляции [31]. Но следует отметить, что уже в начале 2023 года уровень инфляции в Китае превысил 2% и, по оценкам экспертов, он может в будущем составить 2-3%, что объясняется снятием в стране антиковидных ограничений, которые повлекут повышение спроса при отстающем предложении и ограничит экспансионную бюджетно-налоговую и монетарную политики. Ключевая ставка в Китае не меняется и остается стабильной на уровне 3,65% [32].

Что касается России, то ЦБ тоже продолжает проводить жесткую денежную политику. Цены в начале года показывали положительную динамику, и ЦБ не стал повышать ключевую ставку, но все же в случае ухудшения экономической ситуации, определяет коридор для ее роста до уровня 9% [1].

Несмотря на то, что ситуация с инфляцией улучшается ведущие банки мира не намерены переходить к проведению мягкой монетарной политики. Целью ЕЦБ, ФРС, Банка Англии является достичь роста цен до уровня 2% в год, поэтому повышение ключевых ставок продолжится [30]. Центральный банк России тоже не исключает возможности повышение ключевой ставки до 9% и оставляет целевой показатель инфляции на уровне 5-7% в 2023 году и на уровне 4% в 2024 году [1]. Все это говорит о том, что существующие улучшения носят краткосрочный и локальный характер, ведущие финансовые институты проводят свою монетарную политику, ориентируясь на долгосрочную перспективу и возможность рецессии.

Заключение.

Таким образом, проведенное исследование показало, что инфляционные процессы, которые начали развиваться еще в пандемийный период и обострились в 2022 году способствовали замедлению экономического развития мировой экономики в целом, но, несмотря на текущее улучшение макроэкономических показателей, угроза мирового экономического кризиса продолжает существовать. В связи с этим можно сделать следующие выводы:

1.Ключевыми факторами, которые способствовали развитию инфляционных процессов, можно назвать следующие: разрыв логистических цепочек, рост цен на энергоресурсы, сельскохозяйственную продукцию, нехватка удобрений, что привело к дефициту их на рынках, политика нулевой терпимости, которую проводил Китай;

2.Однако, как показали цифры, ситуация на рынке труда большинства стран остается стабильной, но если банки продолжат проводить политику дорогих денег, то ситуация может измениться, так как в борьбе с инфляцией, появляется новая проблема - безработица.

3.Отказ от политики нулевой терпимости Китаем также скажется на экономической ситуации в мире. Но здесь нужно учесть следующие моменты. Во-первых, увеличение спроса на энергоносители может подстегнуть вновь цены на нефть и газ, что скажется на еще большем ужесточении денежно-кредитной политики западных стран на более длительный срок. Во-вторых, кризисные явления также затронули и Китай, его инвестиционная активность снизилась, поэтому, если раньше он выступал «локомотивом» мировой экономике, то в настоящий момент его влияние на нее уменьшиться.

4.После введения потолка цен на российские нефть и газ тоже могут возникнуть проблемы с предложением этих ресурсов на рынке, что может сказаться на росте цен.

5. Однако все перечисленные выводы описывают текущую ситуацию, делать точные прогнозы на будущее достаточно сложно, поскольку ситуация в мире меняется очень быстро, но это дает шанс рассматривать данную проблему в будущем.

[1] The Center for economics and business research (Центр экономических и бизнес- исследований)

[2] Semiconductor Manufacturing International Company

[3] Данные за 2023 и 2024 года - прогнозные